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（原标题：东吴期货投资策略早参20221104）股票配资交流
油价承压颠簸，双硅领涨市集| 东吴期货预见所策略早参
2022.11.04
宏不雅金融衍生品：展望连续颠簸筑底
股指期货。周四在外围市集影响下，三大指数集体低开，沪指过失颠簸跌破3000点。板块出现轮动，信创板块分化。市集豪情冉冉征战，但反弹捏续性仍需不雅察，展望指数连续颠簸筑底，操作上冷落投资者高抛低吸为主。
玄色系板块：需求超预期
螺卷。钢联的数据，螺纹钢周度表需超预期达到330万吨，环比增多10万吨，加上近期钢厂减产，保捏较好的去库速率。热卷周度需求也能保捏在320万吨隔邻，延续去库。因此近期跟着钢厂减产，加上需求回升，前期价钱低点展望会是阶段性低点，盘面趋向于颠簸，螺纹参考3400-3600，热卷参考3450-3650。
铁矿。铁水延续下降，日均铁水产量回落到232万吨，加上近期到港回升，口岸本周累库，铁矿自己基本面在转差。但得当市集预期，尤其在钢材需求尚可的情况下，盘面短期也很难连续下落，操作上冷落600-660波段操作。
双焦。双焦基本面未发生调动，基本面情况尚可。但盘面本轮止跌反弹的原因不在基本面，而是随同钢材价钱超跌反弹的反弹。双焦当今难以走出零丁行情，而钢材末端需求在淡季行将莅临的情况下，会冉冉走弱，因此展望本轮反弹捏续时期不长，冷落短期不雅望为主，恭候契机作念空。
能源化工：老本颠簸回落
原油。隔夜原油颠簸走低，好意思联储加息后的鲍威尔谈话对盘面产生捏续影响。好意思联储会议昨天凌晨如预期加息75BP，并示意12月可能放缓加息设施。不外鲍威尔同期表现末端利率将朝上此前预期且暂停加息为时过早，好意思联储公布利率有蓄意前白宫也短暂表态支捏好意思联储战术。这意味着诚然短期经济衰竭速率可能放缓，但遥远的加息周期压制依然存在，且捏续时期和最终压力可能更长更高。咱们以为油价总体仍看守宽幅颠簸运行，展望区间总体处在80-100好意思元之间。
沥青。11月第一周沥青产业数据涌现开工率小幅走高，出货量微减，厂库社库增减不一，基本面看守偏弱。现货价钱相通处于颠簸偏弱态势，但老本端近期走势稍强，冷落前期空单可严慎捏有，短线逢高试空。
LPG。燃气糜费的季节性增长受末端物流和商用偏弱的影响较不昭彰，而国内入口量的锐增重叠山东地真金不怕火增负使得国内供给压力增长，表里价差连忙弥合。近期需求增长预期转差，季节性行情落实仍不魁岸，上行能源有限，盘面看守区间颠簸。
PTA。周四TA01合约收盘价5170元/吨，较上一往复日高潮18元/吨，01基差收窄至412元/吨，华东现货价钱5582元/吨（前值：5632元/吨）。本周PX和TA开工率略有降负，PTA周开工率74.15%（前值：76.18%），逸魁岸连375万吨安装当今负荷5成，PX开工率77.1%（前值：79.34%）。PXN当今触底后保捏颠簸略有回升，展望等投产家具产出后会连续保捏压缩，PTA加工费被快速压缩至往年较低水平，不外现货仍成心润。聚酯概述利润仍然被压缩状态，其中短纤利润尚可。策略冷落：短期颠簸保捏不雅望，中遥远逢高空01合约。
MEG。周四EG01合约收盘价3918元/吨，较上一往复日高潮64元/吨。口岸再度初始累库，煤制泊车教训的量级无法扭转乙二醇累库的预期。策略冷落：短期颠簸保捏不雅望，中遥远逢高空01合约。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约高潮0.35%，报收2554元/吨。夜盘高潮0.04%，报收2567元/吨。甲醇安装天下开工率下降，原料端煤制祥和制开工率均下降，举座上甲醇国内供应端减少7.16万吨。MTO安装开工率回升，传统卑鄙加权开工率下降，新兴需求甲醇糜费量增多1.58万吨，传统需求甲醇糜费量减少1.34万吨，本周甲醇供应大幅减少，需求略有增多。入口船货到港卸货量增多，本周口岸举座库存高潮，但同比处于全齐低位。甲醇供应有缩短预期但仍看守高位，供应偏宽松但需求捏续偏弱的花式变动不大。局部疫情花样严峻的情况下货品畅达依然受阻，产区出货压力仍偏大，连累盘面价钱。但谈判到内地补充口岸货源数目有限，口岸可畅达货源依旧偏紧，即便短期到港量增多也难改库存偏低的践诺。何况煤炭价钱仍看守高位颠簸，库存和老本端对甲醇价钱仍有复旧作用。近期受宏不雅面影响，甲醇单边波动较大，期价展望看守颠簸运行，单边操作冷落不雅望为主。套利方面，高基差及新增投产预期的现象下，01-05逢低正套为主。宁波富德MTO安装重启沉稳运行重叠甲醇征战高基差，01PP-3MA可逢高作念缩。
有色金属：宏不雅豪情暂缓，有色冉冉总结基本面
沪铜。受累于好意思联储鹰派态度，铜价承压下落。周四伦铜收跌0.98%；沪铜主力12合约日盘收跌0.35%，夜盘收跌0.19%。好意思联储按时连续激进加息，但声昭示意鸽派转向渐进，外盘铜价一度奴婢股市走强。随后的新闻发布会上，好意思联储主席鲍威尔称不摒除12月规划延缓加息，但称利率峰值将高于预期、且不宜过早谈判暂停加息，好意思元反弹，外盘铜价转跌。需求担忧亦令铜价承压。欧元区10月PMI终值下修至46.4，创29个月新低，欧元区制造业正处于衰竭之中。国内供应偏紧，市集风险偏好回升阻碍铜价跌幅。冷落暂不雅望。
沪铝。国内铝厂减产，铝价反弹。周四伦铝收涨0.47%；沪铝主力12合约日盘收涨1.26%，夜盘收涨0.08%。鲍威尔称最快12月延缓加息，但鹰派表态指出，末端利率将高于之前预估，谈判暂停加息还太早，伦铝颠簸。西洋通胀压力不减，强化了央行连续加息的预期。公共经济增速下滑暗影下，铝的需求忧虑上升。国内跟着铝价进一步下落，周逐个经跌至行业平均老本线隔邻，行业蚀本面扩大。河南部分铝厂因采暖季到来及近期盈利欠安等方面的原因出现减产。SMM统计国内电解铝社会库存58万吨，周度下降3.3万吨。现货市集捏续弥留亦复旧铝价反弹。冷落不雅望。
沪锌。11月3日沪锌主力跌0.15%，报22770元/吨，夜盘涨0.83%，报23005元/吨，LME锌跌1.84%，报2713.5好意思元/吨。锌冉冉从宏不雅逻辑向基本面逻辑切换，当今基本面依然弥留，现货升水再度攀升，仓单库存仅为1396吨，但预期的疲弱使得全齐价钱的回调靠近较大压力，基本面的弥留更多通过月间结构来体现，在低库存布景下，短期月差仍有连续扩大的可能。
沪铅。11月3日沪铅主力跌0.07%，报15165元/吨，夜盘涨0.66%，报15205元/吨，LM铅涨0.70%，报2009.0好意思元/吨。受朔方疫情影响，废电瓶货源有限，价钱较为坚挺，再生铅冶真金不怕火利润捏续收窄，甚而此前预期供应收复节拍偏慢，而当今铅蓄糜费仍处于旺季，展望铅价短期看守颠簸运行。
农家具：上冲动能有所短少，多单可择机赚钱了结
油脂。昨日油脂市集呈现颠簸走势，在此前辘集三日高潮之背靠近压力。基本面，此前两个利多要素也发生滚动。1、俄罗斯总统普京表现已引导俄国防部收复参与乌克兰食粮出口条约，但若是乌克兰违抗黑海食粮走廊不被用于军事方向的承若，俄罗斯保留推出该条约的权益；2、巴西抗议步履缓减，通过巴拉纳瓜港的主要谈路不再被抗议者阻滞，巴西大豆出口有望收复常常。受此影响，展望本轮豆类油脂市集的涨势可能暂告段落。操作上，冷落此前的多单可择机赚钱了结，暂时看守不雅望。
豆粕/菜粕。豆粕参预11月后，2211合约参预交割月，盘面向现货价钱总结，重叠俄罗斯暂停黑海食粮运载，带动豆粕大幅高潮。但当今俄罗斯已收复黑海运载，且展望11月USDA敷陈中性偏空，国内入口大豆到港量至11月中旬也连续到港。短期作念厚豪情昭彰，冷落豆粕可日内短线作念多，中线逢高作念空。
鸡蛋。因4-8月衍生端补栏鸡苗量偏少，展望国内蛋鸡新开产能偏少的状态将延续至四季度，另外衍生端延淘导致待淘老鸡存栏占比上升，展望春节前将迎来淘汰鸡出栏岑岭，因此咱们以为国内在产蛋鸡存栏在四季度举座将呈现下降趋势，四季度蛋价约略率将连续看守偏强走势；短期来看，跟着蛋价涨至阶段性高位，卑鄙市集举座走货速率一般，交易商参市严慎，大多看守常常畅达库存，可随和高蛋价是否会对后期需求会变成负反应。从期货盘面角度看，面前鸡蛋主力2301合约较现货存在较大贴水，且饲料老本捏续高潮为蛋价提供较强的底部复旧，展望盘面下方空间有限，冷落低吸高抛、区间短线操作。
生猪。近期战术面保供稳价的信号频出，集团场加速出栏节拍，增多市集供应，猪价上周出现快速下落，导致中小散户出栏积极性有所擢升，但面前邻近月底，集团场出栏任务已基本完成，短期供应量缩短，另外谈判到腌腊季将至，需求端或将对猪价变成一定的提振，展望猪价短期连续深跌的概率不大。遥远来看，跟着出栏体重攀升，春节前或将迎来散养户大猪蚁合出栏，猪肉供给将较前期边缘递加，另外因口罩事件以及面前的高猪价或将阻碍本年度旺季需求，咱们以为猪价并不具备大涨基础，后期需密切随和宰杀量的变化情况，冷落暂时不雅望或区间短线操作。
苹果。昨日苹果期价再度走强，因本年苹果入库数据同比下降。据卓创资讯统计涌现，甩手11月3日，22/23年度产季苹果天下冷库库存为792.61万吨，同比旧年减少10.06%，处于近五年历史次低水平，也低于市集预期。因此短期内有望出现一轮高潮，操作上，连续保捏作念多想路。
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