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近日，第二十届中国经济论坛平行论坛——2025大湾区科技与金融创新发展大会在广州南沙举行，广发证券世界首席经济学家沈明高发表了题为《科技金融创新：从1到N》的主题演讲。
沈明高示意，科技金融创新的中枢挑战在于从单点冲破走向范围化发展，唯有构建能范围化工作当代化产业体系的金融生态，才调生长具有世界竞争力的科技企业，为新质出产力注入苍劲动能。
沈明高强调，科技金融创新需愈加宠爱从“1到N”的范围化彭胀。“‘十四五’时辰科技金融有许多创新点，但还莫得酿成可复制的步地，科技金融创新何时能成范围支握新质出产力的发展，是改日五年的要津挑战。”
他觉得，“十五五”经兴建议初度明确构建了当代化产业体系框架，这与过往强调科技创新不同，这意味着，从科技创新与产业皆集的角度看，科技金融需同期均衡工作“科技产业化”与“产业科技化”。
他深远阐释了科技金融的本体——“创新成本化”。“要将科技创新滚动为成本答复。只须当创新能滚动为答复，才调相沿下一轮可握续的创新与迭代，这是科技金融的中枢。”
联系词，达成创新成本化揣度打算濒临五大挑战，即科技创新和科创企业经常具有非圭臬化、未盈利、轻钞票、高不笃定性和长周期的特征，传统金融工作经常难以知足其融资需求。
沈明高讲授，本领的非圭臬化加大增长后劲评估的清苦；未盈利情景挑战传统的估值模子；轻钞票步地让银行信贷难以适配；高不笃定性意味着高风险与高答复并存，且风险与答复不合称；长周期则条目成本具备超凡耐性。
为粗疏挑战，他建议“科技成本”想法。“企业拿到1元钱时，应同期得回科技和产业判辨、市集领会等附加值。”因此，“科技成本”须具备五大才略：懂科技、懂产业、懂订价、懂风险处罚、懂资源树立。
预测改日，沈明高将东说念主工智能界说为引颈第四次工业翻新的“通用本领”。
他援用好意思国历史数据称，电力和筹谋机从5%—50%的家庭浸透升迁用了约20年，而AI实施很可能呈指数级增长，改日5—10年是升迁实施的要津窗口期。“谁争得先机，谁就可能在科技竞赛中胜出。”
在产业层面，沈明高建议“智能制造产业链”有望成为接替房地产的新维持。他分析，以东说念主形机器东说念主、具身智能、智能汽车等为中枢的智能制造产业链，因其要津部件和软件具有高度“共性”，产业溢出效应权贵，改日5—10年有望成长为比好意思房地产的超等产业链。他建议大湾区打造以智能制造产业链为“1”的“1+N”产业体系。
终末，沈明高聚焦于“风险分摊机制”这一超惯例法子。他在解读“十五五”经兴建议时指出，刻下早期科创企业投资需求未知足的根源在于风险分摊机制缺位。他建议，由政府或部分民营企业充任“劣后”脚色。
“若所在政府，如南沙，能建造劣后基金，优先承担赔本，将极大激发社会成本‘投早、投小、投硬科技’。”他以好意思国私募基金数据佐证，一级市集长久答复权贵高于二级市集。“若深信中国科技的改日，政府动作劣后机构，潜在长久答复可不雅。这能为创业者创造契机，是买通科技金融创新范围化‘终末一公里’的破题之举。”
校对：李凌锋网上配资炒股
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