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10月以来好多投资者的体验不太友好。A股市集波动加大，前期抖擞无穷的科技股遭受赫然回调；债券市集堕入多空博弈的涟漪花式，合座情怀依旧承压；就连年内涨幅遥遥跳跃的黄金，也遭受6%的闪崩，从接近 4400 好意思元/盎司高位回落。
在这么的环境下，关于追求镇定体验的投资者来说，以多元金钱竖立为特点的FOF产物成为了可以的选拔。
领先，多元金钱竖立能够有用地搪塞经济周期的轮动。
在无风险收益率络续下行、市集波动加大确当下，投资者如若只竖立单一金钱，经常靠近“要么收益有限，要么波动过大”的逆境。而多金钱FOF即是通过多元金钱竖立，在组合中加入多个联系性较低的金钱，东边不亮西边亮，有助于较好地漫步投资风险，平滑组合波动。
其次，多元金钱竖立可以更好地平衡收益和回撤。
FOF基金通过多元化、低联系性的金钱竖立，力图在裁减组合回撤的拘谨条目下，把合手金钱的收益弹性，从而擢升组合的夏普比。
咱们以近5年的数据为例，FOF基金指数（931153.CSI）自2020年11月1日-2025年10月31日，区间上升12.96%；跑赢了同期的偏股基金指数、沪深300指数。
分年度来看，在2021年-2023年沪深300处于低谷时分，FOF基金指数都作念到了赫然的逾额收益，以及更小的回撤幅度、更低的年化波动率。
数据起首：wind，过往事迹不代表畴昔
数据上来看，本年以来全市集FOF基金份额和规模络续膨大。摈弃9月30日，公募FOF份额上升353亿份，较岁首增长27%；规模上升546亿元，较岁首增长41%。规模和份额络续攀升的背后，一方面是市集对FOF产物漫步风险、组合多元化升值的招供，另一方面即是FOF本身的约束迭代进化。（数据起首：wind）
跟着国内本钱市集的怒放与扩容，FOF还是从早期浮松筛选股票基金的“基金优选”阶段进化为跨类别、跨市集的“金钱竖立用具”的新阶段。
刻下FOF可以通过投资基金高效毛糙地参与环球二十多种金钱，包括股票、债券、商品、REITS等。充分行使不同金钱之间的低联系性，构建多金钱竖立组合，通过对优质金钱进行超配，以及对底层金钱进行增强来赢得逾额收益。举例，连年来股债负联系性突显，借助股债对冲股债组合的胜率有望高于纯债产物。而黄金行为避险金钱，在好意思股诊治时则可以行为有用的风险对冲用具。
毛糙来说，多金钱FOF就好比一个东谈主不仅有主业，还有副业，收入多元化，而且漫步在不同规模，因此抗风险的能力当然就很强了。
真谛很毛糙，但对绝大大都东谈主来说，多元金钱竖立依旧是一个知易行难的策略。
按照巴菲特的“不懂不作念”的原则，意味着咱们要选拔我方练习的金钱投资。但执行是，要同期练习A股、好意思股、港股、黄金、债券、商品等金钱，兼顾股票市集、债券市集、商品市集，这对大部分东谈主来说都是不能能完成的任务。
此外，各式金钱竖立的比例也很有持重，传统股债还分五五开、四六开、二八开等不同比例，再加入商品、港股等金钱，难度当然可念念而知。
这些复杂性均决定了诚然多金钱竖立听起来很毛糙，然则实施起来难度较高，只可交给专科的投资者去作念。
多金钱FOF行为由专科基金司理挑选的一揽子优质基金，他们会深度调研全市集基金，并凭证宏不雅环境和行情轮动进行科学竖立和动态诊治。因此对昔时投资者来说，如若念念进行多元金钱竖立，多金钱FOF是个可以的选拔。
以最近正在刊行的国泰全景多金钱竖立FOF为例，拟任基金司理徐皓就领有丰富的大类金钱竖立教导，18年金融从业教导，10年投资搞定教导，能力圈心事职权、债券、期货、商品、外洋等不同大类金钱。
在徐皓的投资理念中，多金钱FOF的搞定要紧的是选拔好的金钱，同期搞定好组合的波动率和追踪瑕疵风险，在此同期欺压都集宏不雅微不雅信息进行组合的战术诊治，通过专科判断为组合构建镇定的基本盘。
因此，在金钱选拔上，国泰全景FOF要点追踪A股、港股、黄金、利率债等大类金钱的估值水平，动态诊治风险预算，充分行使多金钱低联系性的特征，通过多元金钱的风险对冲完好意思组合回撤的欺压宗旨。
在风险欺压上，徐皓辅助以饱和收益为导向进行投资，从金钱估值风险、价钱波动风险、宏不雅要素风险三个角度进行定性和定量分析，以达到欺压回撤擢升组合收益的宗旨。
徐皓的投资理念也体当今其在管产物运作情况中。以代表产物国泰民泽平衡养老宗旨三年持有期FOF为例，摈弃2025年9月30日，近一年收益达13.52%，较事迹基准取得5.29%的逾额收益。
数据起首：Wind、国泰基金整理，数据摈弃：2025年9月30日。指数及基金历史涨跌幅仅供分析参考，不预示畴昔进展，不组成对本基金事迹得意。事迹比拟基准为中证轮廓债指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%。
关于接下来的市集，徐皓以为：合座来看，市集在4000点关隘呈现小幅缩量涟漪花式，权重板块诊治与中小盘题材股活跃造成显然对比，市集立场正从顶点分化走向平衡。大盘预期堕入短期诊治，但在宏不雅战术络续发力、流动性环境保持宽松以及市集内置结构良性建设的配景下，中期涟漪上行趋势依然厚实。跟着三季报涌现扫尾、首要事件接踵落地，压制市集情怀的不笃定性要素权臣消退，资金有望围绕战术启动与产业趋势明确的规模进行新一轮布局。
总体来看，市聚积始终趋势依然向好，短期的波动反而为优质金钱布局提供了契机。关于昔时投资者来说，念念要把合手契机而况平滑波动，借助多金钱FOF粗略会更高效。毕竟有了联系性较低的多金钱组合，再加上领有十余年大类金钱搞定教导的专科基金司理操盘，组合的镇定性如故值得期待的。
风险指示
不雅点仅供参考，将随市集情况变动而变动，不组成投资建议。我国股票市集成赶快间较短，历史进展不代表事迹得意。本基金为夹杂型基金中基金（FOF），表面上其预期风险与预期收益水平高于货币市集基金、货币型基金中基金（FOF）、债券型基金和债券型基金中基金（FOF），低于股票型基金和股票型基金中基金（FOF）。本基金投资港股通方向证券时，会靠近港股通机制下因投资环境、投资方向、市集轨制以及来回律例等各异带来的极度风险。本基金对每份基金份额成立30天的最短持有期限，在最短持有期限内基金份额持有东谈主不能就该份基金份额冷漠赎回或交流转出苦求，自最短持有期限届满日起（含当日）基金份额持有东谈主方可冷漠赎回或交流转出苦求。
国泰民泽平衡养老宗旨三年持有期夹杂（FOF）A（成立日历2020/07/10，事迹比拟基准为中证轮廓债指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%，徐皓自2020/07/10搞定于今）基金2020年-2025年上半年齿迹/事迹比拟基准为：4.77%/4.05%，9.30%/1.33%，-13.25%/-7.04%，-1.65%/-1.78%，1.92%/11.16%，4.42%/0.83%。数据起首：产物依期论说。国泰民泽平衡养老FOF基金为夹杂型基金中基金（FOF） ，具体定位为平衡宗旨风险型基金中基金（FOF）。基金称呼中的“养老”不含收益保险或其他任何格式的收益得意，养老基金不保本，可能发生耗费。国泰民泽平衡养老预期风险与预期收益水平表面上高于货币市集基金、货币型基金中基金（FOF）、债券型基金和债券型基金中基金（FOF），低于股票型基金和股票型基金中基金（FOF）。国泰民泽平衡养老的基金份额持有东谈主理有的每份基金份额最短持有期限为三年，在最短持有期限内该份基金份额不能赎回或交流转出，自最短持有期限届满的下一责任日起（含该日）可赎回或交流转出。基金投资港股通方向股票时，会靠近港股通机制下因投资环境、投资方向、市集轨制以及来回律例等各异带来的极度风险，投资者在进行投资决议前，应仔细阅读本基金的《招募讲明书》和《基金条约》，充分研究投资者本身的风险承受能力选拔得当的产物。基金有风险，投资须严慎。
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