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“在中国的阐扬本年如实有一些孱弱，咱们处于迎风景况。”在11月5日的第三季度财报投资者会议上，良马CEO皆普策针对良马在中国市集的阐扬如斯说谈。在本日的投资者相似会上，最启动的两个问题都是针对中国市集。投资者关于良马在中国市集的崇尚不难知道，在良马的民众市聚积，中国市集是独一下滑的区域。
在往常三个季度，良马仅在中国市集销量同比下落0.4%至14.7万辆，而其他中枢市集均高涨。尽管在销量端下滑幅度不大，然则在价钱上良马仍是大幅度下滑。比如其中枢利润救济的良马5系，现在售价仍是和此前良马3系价钱握平。
良马财报闪现，规则9月，该集团在中国市集销售标的尚未达成，因此良马集团下调了第四季度中国市集的销售预期。不外，该集团并未公布在中国市集第四季度的具体数字。而由于销量下滑，良马不得不在出产和经销商蚁集等方面都进行计谋诊疗和重组，以合适新的边界。不然，这将对扫数这个词体系产生高大的冲击。
以经销商蚁集为例，要是经销商蚁集莫得敷裕的销量支握，那么股票配资交流归天面积会扩大，这最终导致更多的经销商退网，进而影响良马的渠谈健康。
因此，良马正在诊疗渠谈，要领包括关闭一些门店，以及将一些门店降初级别为仅提供干事。“咱们正在边界诊疗和重组历程之中。”良马CFO沃尔特·默特尔（Walter Mertl）暗示，良马现在在中国仍是完成筹谋的50%以上，经销商的重组将在2026年中期完成。
而在另一方面，良马也在中国履行减员筹谋。在良马的财报中，该公司暗示在中国的职工东谈主数将略有减少。良马暗示，在职工中一些非永久性协议的职工将履行“到期后不再续签”的策略，而减员的原因是产能镌汰了。沃尔特·默特尔在本日的投资者相似中对此进行了证实，并暗示在中国接收了在劳能源上生动安排的策略，通过不续签固按时限的协议，镌汰资本。据其暗示，在中国的职工数字是左证筹谋收尾和资本自动诊疗。
良马未在财报中公布中国市集的职工总东谈主数，仅公布了2025年民众职工数目（规则三季度）与2024年比较略有减少。在2024年，良马民众职工总东谈主数为157457东谈主。良马暗示，若剔除中国减员的成分，良马集纠合工数目将与上年同时握平。这意味着良马的裁人，将只在中国市集发生。
此外，良马莫得公布中国市集的利润情况，然则在良马的财报中多处提到了中国市集地濒临的压力。
从销量来看，本年前九个月，良马、MINI和劳斯莱斯品牌民众拜托量接近180万辆（1795734辆），同比增长2.4%。2025年第三季度拜托量达588140辆，同比郑重增长8.7%。前九个月，欧洲（+8.6%）和好意思洲（+9.8%）地区的增长势头尤为强盛，而中国市集是独一下滑的市集。
“尽管第三季度中国之外地区销量握续改善，但中国市集销售标的未能达成。中国市集的严峻环境仍对业务发展组成进犯。”良马在财报中指出。不外皆普策指出，从9月以来在中国市集仍是冉冉雄厚了销量，每个月保握在5万台傍边。良马预测在2026年可以看到2025年纠正的后果开释，但良马强调在中国市集并不会看到快速的增长，在2026年或者2027年都不会看到高增长出现。
“咱们并莫得生机在2026年复原增长。”沃尔特·默特尔也如斯暗示。而在营收和毛利率等关键见识上，也深受中国市集的影响。财报闪现，2025年前九个月，良马集团收入为999.99亿欧元，较上年同时细小下滑（2024年：1059.64亿欧元，-5.6%；经汇率诊疗后：-3.9%）。良马暗示，收入变化的主要原因是汽车业务板块举座竞争强烈，以及为支握中国脉地经销商体系所遴荐的要领。
此外，良马暗示在论述期内，该集团税前利润率为8.1%（2024年为8.4%）。汽车业务板块的息税前利润率为5.9%，处于年度标的区间5%-7%内。中国市集的强烈竞争是主要不利成分。良马在中国利润莫得单独公布。本色上，由于中国汽车市集竞争强烈，良马在中国的利润大幅度下滑。
左证以往华晨良马（仅为国产车）的数据，2024年该公司的净利为325亿元，净利率12%。在华晨良马中，良马握股75%，对应的利润为243亿元。而良马集团在本年上半年的2024年财报发布会上暗示，在集团的利润中，由于中国销量下滑及强烈竞争导致的订价压力（占44亿欧元降幅的过半，也便是越过了22亿欧元，约170亿元东谈主民币）。由此来看，良马在中国的利润降幅不可谓不大。
良马集团预测在中国汽车举座市集将兑现增长，但原土制造商产物矩阵陆续彭胀，市集竞争将握续强烈。而由于中国市集价钱水平下落，良马在汽车业务板块全年单车收入（经汇率诊疗后）预测将较上年同时小幅下落。此外，由于中国和好意思国市集纯电动汽车（BEV）销量低于预期，纯电动汽车占总拜托量的比例预测将与上年同时握平。
不外，关于良马而言，好音尘是新世代车型上市后在欧洲反响可以。据皆普策先容，iX3已启动接受客户订单，订单量超出预期。仅欧洲地区，订单排期已延迟至2026年下半年。皆普策以为，这标记着该车型迎来了极为奏效的开局。在中国市集，这款车也被视作良马夺回市集的关键产物。良马高层还暗示，其正在参议中国竞争敌手的订价策略，将推出更合适市集竞争的价钱。大概，这亦然受到了飞驰和奥迪的刺激。
飞驰和奥迪的全新一代电动车仍是来源上市。其中，奥迪通过四环奥迪和audi字母标上市了两款新车。四环奥迪的Q6L e-tron和audi的E5 sportback订价均十分接地气，超过是E5 sportback在加上援助的保障之后，基本等于22.59万元起售。这个价钱与中国自主品牌车型很是。而在11月5日上市的飞驰CLA，价钱也插足25万以内，该车续航达866km，全系都是800V平台，支握城市领航赞成驾驶等，而Model 3长续航后轮驱动版的价钱也要25.95万，但续航为830km，况且为400V平台。
那么，接下来良马将会怎么出牌呢？这款新一代电车能不成成为良马在中国走出迎风的转动点？
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