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面对现时商场利率走低的环境，多家买卖银行正悄然掀翻一波优先股赎回潮。
11月5日晚间，宁波银行（002142.SZ）公告称，公司拟赎回2018年11月非公迷惑行的第二期优先股。在此之前，杭州银行、上海银行、兴业银行、长沙银行等依然接踵发布公告，通知赎回其刊行的优先股。
“这些被赎回的优先股多刊行于2017年至2018年，那时商场利率处于相对高位，票面股息率多数在5%至6.5%区间。而跟着比年来商场利率抓续下行，银行净息差不休收窄，高息优先股已成为千里重的本钱包袱。”华南某券商银行业分析师对界面新闻记者说。
上海金融与发展实验室首席巨匠、主任曾刚告诉界面新闻记者，优先股贴近赎回正在重塑银行业本钱科罚的底层逻辑。短期来看，赎回操作将导致其他一级本钱范畴阶段性下落，部分银行或靠近本钱实足率目标的边缘压力，需要通过刊行永续债、可转债等用具实时补充。“这条目银行在赎回时机采用上愈加审慎，需玄虚洽商本钱商场窗口期和自己本钱缓冲情况。中长久而言，这一趋势将股东本钱用具多元化形状加快酿成。”
近期，多家上市城商行密集败露优先股赎回有筹划。
宁波银行公告称，公司拟赎回2018年11月非公迷惑行的第二期优先股。该优先股刊行1亿股，票面金额100元，按票面金额刊行，召募资金总数100亿元，于2018年11月28日起在深交所挂牌转让。
杭州银行10月20日晚间公告，拟于2025年12月15日全额赎回100亿元范畴的“杭银优1”优先股。该行已于2025年8月27日审议通过赎回议案，并赢得浙江监管局批准。
上海银行（601229.SH）和长沙银行（601577.SH）筹划于12月19日和12月25日赎回各自觉行的优先股，范畴隔离为200亿元和60亿元。
本年7月，兴业银行（601166.SH）就已完成了三期优先股赎回，范畴高达560亿元，成为年内银行业最大单笔优先股赎回事宜。6月25日，兴业银行公告称，将“兴业优2”第三个计息周期的票面股息率调动为3.7%。即便如斯，该行仍然沿途赎回其刊行的优先股。
国有大行也积极赎回。中国银行已于2025年3月完成沿途境外优先股赎回；工商银行则在2025年9月完成29亿好意思元优先股赎回。
这些银行的贴近行径并非有时。2014年至2020年间，境内商场共刊行了35只银行优先股，召募资金总数达8391.50亿元。而自2019年银行永续债推出后，优先股刊行悄然退场，再无新发。
据界面新闻记者采访了解，裁减成本是银行赎回优先股的中枢驱能源。2015年至2017年刊行的优先股票面股息率多数在5%至6.5%区间，在现时商场利率下行环境下显得成本昂贵。
以上海银步履例，该行2017年12月非公迷惑行的优先股刊行利率为5.20%，2022年虽调动为4.02%，但仍远高于现时新发本钱用具成本。
苏商银行特约考虑员薛洪言对界面新闻记者暗示，这些优先股大多刊行于五年前，当今已参加商定的赎回窗口期。由于这些优先股的票面股息率多数高于现时商场利率水平，酿成了较高的本钱成本压力。通过赎回这些高息优先股，并置换为刊行成本更低的本钱用具，银行大约灵验精炼利息支拨，提高本钱使用扫尾。
曾刚告诉界面新闻记者，现时银行业贴近赎回优先股主要源于三重驱能源的重复：
率先是成本优化考量，2015-2017年刊行的优先股票面股息率多数在5%-6.5%区间，在现时利率抓续下行、净息差收窄的环境下，这类高息优先股已成为银行本钱成本的进攻包袱；
其次是本钱结构调动需求，银行需要优化其他一级本钱组成，减少对优先股的依赖，转向更纯真、更稳健监管导向的本钱用具；
第三是商场窗口机遇，比年来永续债、二级本钱债等用具商场禁受度提高，刊行成本剖释下落，为银行提供了本钱置换的成心时机。
“此外，部分银行内源性本钱积攒才调增强，盈利踏实性提高，也为赎回操作提供了底气。这种贴近赎回本体上是银行主动应付筹划压力、优化本钱扫尾的计谋采用。”曾刚告诉界面新闻记者。
对银行而言，赎回优先股不仅精炼了财务成本，更倒逼其提高本钱科罚才调。现时，永续债已逐渐取代优先股，成为银行本钱补充的主要用具。
数据露馅，杀青2025年10月20日，本年以来买卖银行共刊行永续债48只，范畴整个6304亿元，高于客岁同时的33只和5412亿元。
从成本上看，以兴业银步履例，该行在赎回优先股前一个月新发了300亿元永续债，前5年票面利率仅为2.09%，而该行赎回的优先股中票面股息率最低的也有3.70%。
东北某农商行部门郑重东说念主对界面新闻记者暗示：“永续债比较优先股具有刊行扫尾高、投资者范围广、往来便利等多重上风，且由于存在免税效应，试验融资成本更低。”
曾刚对界面新闻记者说，后优先股时期，银行本钱补充将呈现“永续债为主、多元用具并举、内生增长为基”的新形状。永续债将成为其他一级本钱补充的首选用具，其免税上风使试验成本较优先股低约1-1.5个百分点，且刊行机制更纯真，已赢得保障、搭理等机构投资者的平素认同。二级本钱债将链接承担二级本钱补充的主力脚色，其训练的商场机制和相对较低的刊行门槛使其保抓眩惑力。
不同类型银行补充本钱的花样也有所不同。薛洪言对界面新闻记者暗示，现时，银行业本钱补充呈现出“分层施策、用具多元”的特质。国有大型银行主要依托政策因循，通过尽头国债注资和定向增发等花样补充中枢一级本钱，并积极刊行TLAC非本钱债券以感奋国外监管条目。股份制银行与城商行则更多诳骗永续债、二级本钱债等商场化用具来补充其他一级本钱和二级本钱，部分银行还通过配股、可转债等路线增强中枢本钱实力。
比较之下，中小银行本钱补充渠说念相对有限，主要依赖场合政府专项债、引入计谋投资者以及里面利润留存等花样来夯实本钱。
曾刚说，中小银行可能更多借助场合政府专项债、计谋投资者入股等外部股权融资渠说念。总体而言，将来本钱补充将愈加防御成本与扫尾的均衡，本钱科罚将从用具采用向全面筹划科罚深度延迟。
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使命剪辑：秦艺
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